原標題：富豪組團跑路？大佬喊話：泡沫不大

港A股揚眉吐氣，富豪2月漲幅勇奪全球股市第一。組團深成指、跑路泡沫云開·kaiyun·APP滬深300和上證指數2月分別上漲13.61%、大佬9.35%和8.13%。喊話

港股市場表現也不錯，美國恒指2月累計上漲6.79%。預期

美股持續走牛，股票納斯達克指數累計上漲6.12%，富豪標普500指數累計上漲5.17%。組團

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破53年紀錄？美股牛長熊短的跑路泡沫原因

美股現在熱到什么程度？

標普500在過去17周有15周上漲，這種情況在過去50年中只出現過1次，大佬發生在1989年。喊話

截至本周四，美國標普500周漲幅0.15%，預期如果本周再度收漲，意味著18周內有16周收陽線，這種情況上次出現是在1971年。

少數股票成為這輪美股牛市逼空行情的云開·kaiyun·APP主角。美股科技七巨頭去年全年平均漲幅112%，遠遠跑贏大盤。

今年前兩個月，科技巨頭股價迎來分化，英偉達領漲，2個月飆漲60%，Meta、亞馬遜跟漲，特斯拉、蘋果調整。

高盛交易臺數據顯示，上周一到周四(周四為英偉達財報日)，對沖基金在持續、大幅拋售信息技術板塊，賣出規模甚至達到了近七個月以來的新高。在英偉達公布了超預期財報后，資金立馬回補了前幾天拋售的空間。

橋水創始人瑞.達利歐昨天在社交媒體上發文稱，根據他的六項泡沫指標分析，當前美股市場看起來并不像是泡沫。

盡管科技七巨頭的估值略高，但他并不認為它們已經過度高估。

達利歐觀察到，自2023年1月以來，“七巨頭”股票的市值增長了80%以上，這些公司現在占標普500指數總市值的四分之一以上。這讓“七巨頭”股票看起來有點泡沫，但并不是完全的泡沫。其中，Alphabet和Meta仍然有點便宜，特斯拉有點貴。

達利歐解釋說:“考慮到當前和預期的盈利，估值略高，市場情緒樂觀，但看起來并不過分樂觀，我們沒有看到過度杠桿或大量新的天真買家。也就是說，如果生成式AI沒有達到預期的影響，股價可能會大幅回調。”

德銀指出，美股漲勢集中度空前的高，堪稱“史無前例”。據媒體報道，高盛的技術專家Scott Rubner表示，當前欣欣向榮的美國股市不可能見頂。

美國標普500指數過去10年的年化投資回報率是17%，拉長時間軸來看，過去20年、50年和100年的年化投資回報率維持在11%左右。

盡管美國股市也呈現周期性，但美股進入熊市的時間通常較短，而牛市往往持續相當長的時間。

最近有個貼子比較火，有網友總結了美股牛長熊短的10點原因：

1.美國市場擁有數量眾多全球范圍內具有競爭力的公司。

2.美國的機制保證了創新的持續性，這個機制既包括在基礎科學和應用學科方面長期大規模的研發投入，也包括移民政策下吸引全世界人才的能力，還包括研究成果向成熟化商品的轉換。

3.規模龐大的潛在目標市場。

4.開放且自由流動的資本市場。

5.多層次和多元化的成熟投資者。

6.現代化的企業治理。

7.以提升股東回報率為核心的企業和市值管理。

8.有效的投資者保護機制。

9.迅速果斷的央行政策和危機處理方式。

10.健全的法律體系和監管制度。

02

美國富豪集體套現

看空聲音成為當下美股市場格格不入的一道風景。

摩根士坦利首席美國經濟學家Ellen Zentner日前警告稱，美國經濟肯定會出現“硬著陸式”衰退，而高利率是罪魁禍首，盡管市場預期美聯儲今年將放松貨幣政策。

在最新采訪中，Zentner表示，她預計美國經濟今年可以避免衰退，因為沒有數據支持經濟衰退即將到來的說法。但她警告稱，硬著陸最終是不可避免的。

對于美股是否存在泡沫，也有另類視角。有觀點認為，生產力的提升能夠幫助美國實現軟著陸，美國經濟的持續優異表現和生產率的提高是推動股市上漲的核心原因。

相關市場人士表示：“技術將使這一切成為可能。不僅僅是人工智能。在這種情況下，我認為股市會繼續走高，即使人工智能與預期相比有些令人失望，因為目前的預期非常高”。

美國富豪們開始集體套現。

亞馬遜創始人貝索斯2月大規模拋售公司股票，在9個交易日內火速賣出5000萬股股票，套現近85億美元，折合人民幣611億。

英偉達向美國證券交易委員會提交的文件顯示，該公司的董事上周出售了9.9萬股股票，價值約8000萬美元。

摩根大通戴蒙本月加入了這一行列，以約1.5億美元的價格拋售了約82.2萬股自家股票，這是這家美國最大銀行的CEO自2005年上任以來首次出售股票。

自2023年11月1日起到年底的兩個月時間里，扎克伯格每個交易日都在出售其Meta的持股，兩個月累計賣出接近128萬股股票，套現約4.28億美元。不過，有業內人士表示，Meta上市以來的十年時間里，扎克伯格除了2022年，基本都在定期拋售Meta股票，而其出售Meta股票主要是為了資助慈善活動。

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對小微盤仍有分歧，看好高股息？

回到A股。

自半夏投資創始人李蓓高調發布《逃離火場后，勿重新返回》提示小微盤盤風險，一時間關于微盤股的爭論熱火朝天。

近日，申萬宏源進行一項調查顯示，投資者對小微盤股看法存在較大分歧。

47.5%的投資者認為，小微盤業績和公司治理不佳的公司較多，不看好小微盤行情。

也有34.7%的投資者表示看好，將通過加強自下而上的基本面篩選，對小微盤風格進行覆蓋，且持有這一觀點的投資者，主要來自定價小微盤的私募基金。

另外，21.8%的投資者選擇“不參與，對凈值實際貢獻不足”。

此外，多數投資者仍舊看好高股息風格。

對于高股息行情的看法中，60%的投資者選擇“看好，中期高股息將受益于無風險利率下行、市場基本面亮點不足”，33%的投資者認為強化股東回報的資產有望重估。

僅有28%的投資者中期不看好高分紅，認為市場存在其他替代資產。

而行業結構方面，較2024年1月問卷，看好中特估的投資者占比上升至50.9%，成為投資者最為看好的板塊。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

對比A股走勢，申萬宏源的這項調查顯示，市場短期風險偏好出現修復，較2024年1月，看多的投資者占比上升至58.9%，超過半數的投資者認為A股還有春季行情。而看空的投資者占比則回落至7.2%。

綜上，該調查顯示：投資者普遍認為A股有春季行情，看好高股息，對小微盤還有分歧。查看更多